原标题:腾讯音乐上市倒计时,估值差不多一个网易

昨晚,腾讯正式向港交所提交《建议分拆腾讯音乐娱乐集团》,公告中称腾讯将推动腾讯音乐娱乐集团赴美上市。这意味着,大众印象中以QQ音乐为代表的腾讯音乐业务独立上市,已经进入倒计时。

腾讯音乐业务正在冲刺上市,在业内并非“新”闻。自腾讯在2016年将QQ音乐与CMC(中国音乐集团)整合成为TME(腾讯音乐娱乐集团)开始,大家就普遍认为腾讯会将TME最终独立投向资本市场。

根据公开信息,腾讯音乐娱乐集团的业务包括QQ音乐、酷我音乐和酷狗音乐三个渠道,并拥有音乐社区全民K歌、腾讯音乐人、5Sing;演艺直播业务酷狗直播、酷我聚星。其中全民K歌是腾讯近年孵化起来的王牌产品,并入选腾讯2017年名品堂,可以对比的是2016年名品堂产品为:应用宝、微信支付和《王者荣耀》。

根据腾讯年报,截止去年12月31日,腾讯在TME中持有股份比例为53.76%。

另外值得注意的是腾讯音乐娱乐集团与Spotify的换股。在Spotify完成上市前,腾讯以17.42以美元(包括6亿美元现金和公允价值为11.42亿美元的TME股份)获得Spotify约8%股份。而根据Sotify的官方公告,其通过这笔交易获得约9%比例的TME股份。根据Spotify目前300多亿美金的市值大致推算,TME此次上市,估值将必然超过200亿美元。

而根据《金融时报》报道,腾讯音乐娱乐集团(TME)已经聘请高盛集团、摩根士丹利以及美银美林牵头安排筹备IPO(首次公开招股)事宜,这些银行预计,这笔IPO交易对腾讯音乐的估值将超过300亿美元。

这意味着,TME在中概股中的市值排名将超过微博,并接近一整个网易(当前市值约343亿美元)的体量。显然,这也将TME在国内最大的竞争对手之一,网易云音乐远远甩开。

而通过TME的上市背后,也有一些很有意思的信息,[企鹅生态]根据自己的认知解读下:

一个是,腾讯音乐能够冲出来,是正版数字音乐的成功

现在回头看,腾讯音乐的胜出,本质是正版数字音乐的商业模式的成功。

如果你仔细回想的话,就会记起在2014年前后,盗版数字音乐逐渐消失在互联网上,尤其在手机端,盗版数字音乐App开始消失。这场数字音乐正版化的幕后主要推手之一,就是腾讯。

腾讯也是差不多同时将数字内容举高到核心业务层面的。腾讯音乐推动正版化同时,也开始建立以正版数字音乐为基础的商业模式,而非过去以盗版音乐吸取流量后进行变现的玩法。

这使得腾讯音乐成为音乐正版化后的最大受益者,实际上,直到今天QQ音乐也许仍旧是唯一靠用户为正版音乐付费而持续盈利的产品。能够从音乐本身上赚到钱,也成为后来腾讯合并酷狗、酷我时的底牌。

其实现在回头看,在中国巨大用户基础上,数字音乐正版化必然会催生一个大平台出来。区别就是谁去推动这个事,谁去在正版数字音乐上建构商业模式。当时百度、阿里、腾讯、网易、酷狗和酷我都有这个机会,但最终只有腾讯成功了。

不过版权的红利似乎已经吃到头。成立TME后,腾讯音乐同时签下三大唱片公司在国内的独家版权后,曾让TME在业内看来几乎处于不败之地。但国家版权局要求各平台互通版权的规定,又再度让竞争形势显得复杂。

第二个是,TME与Spotify有点“划江而治”的意思。

TME与Spotify互相换股在上市前抬轿子的玩法,其实有点互相承认其在当地“治权”的意思。

这也是天然格局造成的,由于语言文化、版权授权策略的原因,TME与Spotify实际都很难侵入对方的地盘。

不过目前来看,Spotify在国外遭遇的竞争压力要明显大于TME。苹果、谷歌、亚马逊和Pandora等都是Spotify的竞争对手,而TME目前来看,只有网易云音乐能够形成一定威胁。

根据Spotify的Q1财报数据,Spotify第一季度总营收为11.39亿欧元(约合13.6亿美元),同比增长26%;归属于公司股东的净亏损为1.69亿欧元(约合2.18亿美元),去年同期净亏损为1.73亿欧元。

在用户层面,Spotify截至第一季度的单月活跃用户(MAU)数量为1.70亿人,同比增长30%,环比增长8%,去年同期为1.31亿人,上一季度为1.57亿人;高级付费用户数量为7500万人,同比增长45%,环比增长7%,去年同期为5200万人,上一季度为7100万人。

而对比来看,腾讯音乐集团公布的最新数据是月活跃用户超过7亿用户,其中付费用户1.2亿。而根据[企鹅生态]了解到的信息,TME已经实现盈利,其中仅QQ音乐一个渠道,日活跃用户就超过1亿。

第三个是,TME是腾讯用自有业务+资本运作,撬动一整个产业的完美样本

今天回头看,TME的成功,显示了腾讯一整套打法的成功。就是用自营业务加外部投资,两个路径同时去撬动一整个产业。

作为TME的组成部分,腾讯在2014年就投资了拥有酷狗、酷我的海洋音乐,而同时腾讯仍然在对QQ音乐进行持续投入。直到整合契机出现。

这样两头押注、内外部“互搏”的做法,现在回头看实际上相当成功,可能是今天腾讯、阿里这样级别的巨头的最好打法。

而[企鹅生态]此前也说过,今天腾讯正在多个领域重新复制这个打法,很明显的是目前的直播领域,腾讯不仅有自己的直播业务,还投资了包括斗鱼、熊猫、虎牙在内的全部头部直播平台,并在两年后保留控股的可能性。腾讯是否会在直播领域再来一次“腾讯音乐”式的操作,值得期待。返回搜狐,查看更多

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