公司现有污水日处理设计能力为20万m3,是湘潭市远期规划规模最大的污水处理厂

趋势财经8月10日讯

湘潭电化(002125)

电池材料和环保产业共发展,盈利能力不断增强公司目前的主营业务是电解二氧化锰(EMD)和城市污水处理,EMD是最主要的收入来源,占比72.3%污水处理业务规模相对较小,占比9.7%,但随着环保督察持续推进,未来其营收占比有望逐步提升此外,公司借新能源汽车行业快速发展的东风,在磷酸铁锂(LFP),锰酸锂(LMO)以及三元材料领域积极布局,随着相关产能逐步释放,业绩有望大幅改善

夯实锰系产业,稳固锰系行业领先地位公司是国内EMD 龙头企业,产品类型齐全,目前EMD 年产能为7.5万吨左右,占我国EMD 总产能(27.9 万吨)的26.9%公司通过技改原电解金属锰生产线,缓解公司EMD 产品供不应求的状况,生产经营情况逐步改善同时公司在新能源电池材料领域进展顺利:LFP 项目一期产能已经投产1 万吨高纯硫酸锰生产线以及靖西电化新建的高性能LMO 项目已在试运行并且,公司拥有矿山和热电联产项目,生产成本优势明显

环保趋严,污水处理产业长期向好,业绩贡献逐步加大2015 年公司新增城市污水处理业务,助力公司当期扭亏为盈,降低了下游单一行业波动对公司业绩的影响目前公司鹤岭污水的污水处理,污泥处置项目正在推进,未来环保业务板块盈利有望稳步提升

盈利预测公司作为EMD 龙头企业,产品优势明显,且新能源电池材料和环保业务逐渐放量,按目前股价预计公司17-19 年EPS 分别为0.19,0.34,0.45元,按最新收盘价对应的PE 为73,41,31 倍,给予公司谨慎增持评级

风险提示产品产能释放不及预期在建项目不能按期完工投产

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