2007年4月,全美第二大次级抵押贷款机构——新世纪金融公司向法院申请破产保护,引发美国次贷危机,进而掀起了全球金融海啸。十年后的今天,我们如何反思这场金融危机?

中国金融四十人论坛(CF40)成员、中国国际金融股份有限公司董事总经理黄海洲认为,这场金融危机是堪比1929-1933年“大萧条”的百年一遇危机。十年之后反思危机,如何平衡金融创新和金融监管之间及金融与实体经济之间的关系,如何确定货币政策中合适的信贷增长水平,都是摆在我们面前的重要问题。更为重要的是,大萧条之后有了经济金融理论的重大创新和突破,我们也应该抓住这次危机的机遇,在经济金融理论上实现创新和突破。

全球金融危机十周年:回顾与反思

by 黄海洲

何谓“百年一遇”的全球金融危机?

所谓百年一遇,是与1929-1933年的大萧条相比。对于1929-1933年的大萧条来讲,有四组数据较为触目惊心:1929年10月24日,纽约股市开始崩盘,到1932年最低点的时候,股指下跌了90%,大蓝筹下跌了90%,中小盘直接摘牌;大约9000家金融机构倒闭;1933年GDP仅为1929年的1/3;失业率升至25%以上。大萧条时,最早的G5国家(英国、德国、法国、美国、日本)受到严重冲击,造成的影响巨大。

之所以说2008年的金融危机是百年一遇的危机,因为它给以美国为主的西方发达国家金融机构造成了大萧条以来最为严重的巨大损失,对全球金融系统造成了堪比大萧条式的冲击。虽然没有像大萧条那样出现9000家金融机构倒闭,但是很多相当重要的金融机构都不复存在了,要么被并购,要么破产(比如雷曼兄弟公司)了,被所在国政府接管。

在大萧条之后和2008年之前,虽然市场也出现过大大小小的金融危机,但是从量级和影响来看,没有一个危机的程度能超越2008年金融危机。